En octubre, la inflación mostró un repunte debido al incremento en los precios de alimentos como la electricidad, jitomate, tomate verde, papaya y vivienda. Este aumento en las tarifas eléctricas fue resultado de un efecto estacional: el fin del programa de temporada cálida en 18 ciudades del país.

Alejandro Saldaña, economista en jefe de Ve por Más (Bx+), comentó en una entrevista que si los incrementos en la inflación no subyacente continúan hasta fin de año, podrían surgir preocupaciones respecto al manejo de la política monetaria. Indicó que el Banco de México había previsto que estos fenómenos serían temporales. Si la situación persiste, podría ser preocupante ya que el Banco había justificado recortes en las tasas de interés bajo la premisa de su transitoriedad.

“Banco de México había dicho que estos fenómenos eran temporales, que se iban a disipar rápidamente. Entonces, si esto se vuelve una constante en los próximos meses, va a ser una situación preocupante porque Banco de México, con ese supuesto de que iba a ser transitorio este fenómeno, empezó a bajar las tasas de interés o justificó el iniciar los recortes en las tasas de interés”, dijo Saldaña.

En julio, el Banco de México afirmó que el incremento en los precios de frutas y verduras sería pasajero y que este componente volátil no afectaría la inflación general. Sin embargo, la inflación no subyacente alcanzó su nivel más alto en julio de este año con una tasa del 10.36%, aunque ha disminuido desde entonces, todavía se mantiene por encima del promedio histórico.

La desaceleración de la inflación general durante julio y agosto llevó a Banxico a justificar recortes en la tasa de interés, anticipando que la inflación podría rondar el 4.3% en el último trimestre del año, cifra que ha generado escepticismo entre analistas. Sin embargo, una buena noticia en octubre fue que la inflación en servicios cayó por debajo del 5%, su nivel más bajo desde julio de 2022.

Saldaña atribuyó esta disminución en el sector servicios a un bajo crecimiento económico e indicó que el reto continúan siendo los aumentos al salario mínimo. Explicó que el nivel actual del salario mínimo se aproxima al promedio salarial, creando un efecto ‘faro’ que podría impactar en el resto de los salarios. Asimismo, expresó su preocupación por cómo las expectativas inflacionarias se han deteriorado y distanciado de la meta del Banco de México, lo cual podría dificultar la reducción de la inflación subyacente.